【資料圖】

今年是主動(dòng)偏股型基金業(yè)績(jī)崛起的年份。前10個(gè)月，主動(dòng)偏股基金指數(shù)（932055）上漲32.44%，大幅領(lǐng)先同期滬深300指數(shù)17.94%的漲幅。不過，從三季報(bào)的份額變化來看，在主動(dòng)偏股基金業(yè)績(jī)普遍向好時(shí)，混合型、積極投資股票型、商品型基金卻以資金流出為主，僅有少部分業(yè)績(jī)優(yōu)異的產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)凈流入。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，今年三季度，由陳韞中管理的廣發(fā)中小盤精選和廣發(fā)成長(zhǎng)啟航，總申購(gòu)份額分別為17.95億份和9.28億份。資金申購(gòu)加上凈值上漲，推動(dòng)廣發(fā)成長(zhǎng)啟航的規(guī)模由二季度末的9.58億元增長(zhǎng)至22.80億元，廣發(fā)中小盤精選在三季末的規(guī)模也達(dá)到68.36億元。

“廣發(fā)中小盤精選對(duì)持倉(cāng)股票的市值有特定要求，不能投資大盤股；廣發(fā)成長(zhǎng)啟航傾向于在看好的方向上選一些彈性更好、市值小一些的標(biāo)的進(jìn)行投資?！标愴y中介紹。根據(jù)2025年基金半年報(bào)披露的持倉(cāng)，上述兩只基金的行業(yè)配置相對(duì)均衡，具有鮮明的成長(zhǎng)風(fēng)格。

今年前三季度，年內(nèi)業(yè)績(jī)居前的主動(dòng)權(quán)益基金大多為重倉(cāng)科技、創(chuàng)新藥、有色等方向的主題基金，而陳韞中管理的產(chǎn)品行業(yè)配置均衡，同樣取得了領(lǐng)先的業(yè)績(jī)。銀河證券統(tǒng)計(jì)顯示，截至10月31日，廣發(fā)成長(zhǎng)啟航年內(nèi)收益達(dá)到72.92%，近一年收益達(dá)到88.81%，在1876只同類基金（股票倉(cāng)位為60%—95%的偏股混合型基金）中排名前2.4%分位。

一位FOF基金經(jīng)理分析，陳韞中以均衡的行業(yè)配置做出了有銳度的業(yè)績(jī)，其超額收益來源于兩個(gè)方面：一是以成長(zhǎng)為主線，同時(shí)做細(xì)分行業(yè)的輪動(dòng)；二是在不同的行業(yè)內(nèi)挖掘出個(gè)股阿爾法。2025年以來，國(guó)產(chǎn)算力、人形機(jī)器人、半導(dǎo)體、軍工等成長(zhǎng)風(fēng)格走強(qiáng)，廣發(fā)成長(zhǎng)啟航的持倉(cāng)從一季度側(cè)重港股互聯(lián)網(wǎng)、汽車、半導(dǎo)體調(diào)至二季度側(cè)重軍工。無論是一季度的港股互聯(lián)網(wǎng)、半導(dǎo)體，還是二季度的軍工，均實(shí)現(xiàn)了較好收益。

“進(jìn)入四季度，市場(chǎng)延續(xù)牛市格局，但波動(dòng)有所加大，我們?cè)诔砷L(zhǎng)板塊之間做一些高切低的操作，如從科技賽道到高端制造，關(guān)注的方向包括儲(chǔ)能、固態(tài)電池、光伏等?！标愴y中表示，他將成長(zhǎng)板塊分為兩大分類：一類是傳統(tǒng)成長(zhǎng)，比如“新半軍”（新能源、半導(dǎo)體、軍工）賽道；另一類是新興成長(zhǎng)，是指新技術(shù)目前處于產(chǎn)業(yè)化發(fā)展初期但產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)非常明顯，處于從0到1階段的行業(yè)。

具體到新興成長(zhǎng)方向，陳韞中重點(diǎn)關(guān)注的是具身智能、AI、固態(tài)電池、可控核聚變、量子計(jì)算和商業(yè)航天等領(lǐng)域。他認(rèn)為，AI以及具身智能是近幾年來想象空間最大，也最有市場(chǎng)共識(shí)的科技創(chuàng)新方向，未來可能會(huì)涌現(xiàn)能大幅改變?nèi)祟惿鐣?huì)的產(chǎn)品和技術(shù)，預(yù)計(jì)會(huì)有較長(zhǎng)周期的投資機(jī)會(huì)；在鋰電池領(lǐng)域，固態(tài)電池很有可能是未來發(fā)展的終極形態(tài)；當(dāng)前，機(jī)器人和無人機(jī)行業(yè)發(fā)展受續(xù)航能力制約，固態(tài)電池能夠有效解決這一痛點(diǎn)；可控核聚變行業(yè)在國(guó)內(nèi)和海外均處于產(chǎn)業(yè)爆發(fā)初期，國(guó)內(nèi)項(xiàng)目陸續(xù)進(jìn)行設(shè)備招標(biāo)與調(diào)試，預(yù)期對(duì)上游設(shè)備和材料公司會(huì)有顯著催化；商業(yè)航天和量子計(jì)算作為“十五五”規(guī)劃的重點(diǎn)，整體產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程也處于加速推進(jìn)狀態(tài)。

關(guān)鍵詞： 績(jī)優(yōu)基金高切低 關(guān)注新興成長(zhǎng)領(lǐng)域配置