為落實《中華人民共和國期貨和衍生品法》《關于加強監(jiān)管防范風險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》要求，加強期貨市場程序化交易監(jiān)管，維護期貨交易秩序和市場公平，證監(jiān)會日前發(fā)布《期貨市場程序化交易管理規(guī)定（試行）》（以下簡稱《管理規(guī)定》），自2025年10月9日起實施。

  《管理規(guī)定》共7章37條，加強對期貨市場程序化交易的全過程監(jiān)管。主要內(nèi)容包括：

  一是明確程序化交易和高頻交易的定義，《管理規(guī)定》所指的程序化交易，是指通過計算機程序自動生成或者下達交易指令在期貨交易所進行期貨交易的行為。具備短時間內(nèi)報單、撤單的筆數(shù)、頻率較高或者日內(nèi)報單、撤單的筆數(shù)較高等特征的，被認定為高頻交易。《管理規(guī)定》要求從事程序化交易不得影響期貨交易所系統(tǒng)安全和正常交易秩序。

  二是明確程序化交易報告要求，交易者從事程序化交易前，應當報告有關信息，收到確認后方可從事程序化交易；期貨公司、期貨交易所應當定期或者不定期對報告信息進行核查。中國期貨業(yè)協(xié)會制定程序化交易委托協(xié)議的必備條款。期貨公司與程序化交易客戶應當簽訂委托協(xié)議并約定雙方的權利、義務等事項。

  三是加強系統(tǒng)接入管理，要求期貨公司、交易者的技術系統(tǒng)應具備相關功能并進行測試，明確接入管理中的禁止性行為。期貨公司應當將系統(tǒng)外部接入管理納入合規(guī)風控體系，建立健全接入測試、交易監(jiān)測等全流程管理機制。

  四是加強主機托管與席位管理，建立主機托管信息報告制度和交易席位管理制度，明確期貨交易所和期貨公司應當公平分配相關技術資源。對頻繁發(fā)生異常交易行為、技術系統(tǒng)出現(xiàn)重大技術故障等情況的程序化交易客戶，期貨公司不得向其提供主機托管服務。

  五是明確交易監(jiān)測與風險管理要求，要求期貨公司、交易者應當加強風險防控，及時處置突發(fā)事件；期貨交易所應當做好異常交易行為的監(jiān)測監(jiān)控，保障交易所系統(tǒng)安全，維護市場交易秩序。期貨交易所對程序化交易實行實時監(jiān)測監(jiān)控，對報撤單頻率高、報撤單成交比高等異常交易行為予以重點監(jiān)控。

  六是明確監(jiān)督管理安排，證監(jiān)會及其派出機構(gòu)依法開展行政監(jiān)管，期貨交易所和中國期貨業(yè)協(xié)會按照業(yè)務規(guī)則開展自律管理。

  七是明確對相關主體的適用安排。施行前已經(jīng)從事程序化交易相關活動的，應當自《管理規(guī)定》施行之日起6個月內(nèi)達到相關要求。做市商以程序化交易方式從事做市業(yè)務的，由期貨交易所另行規(guī)定。

  證監(jiān)會表示，后續(xù)將指導期貨交易所和期貨業(yè)協(xié)會制定出臺相關業(yè)務細則，做好《管理規(guī)定》落地相關工作。

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