近日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了31省份2025年4月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年4月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.1%。1-4月平均，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格比上年同期下降0.1%。4月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比上漲0.1%。

具體看，中新經(jīng)緯梳理發(fā)現(xiàn)，9地4月CPI同比上漲，18地同比下降，上海、黑龍江、江西、山東同比持平。3月“漲跌”省份分別是8個(gè)、21個(gè)。

4月，西藏、寧夏、北京、浙江、四川、甘肅、內(nèi)蒙古、河南、廣東、海南、江蘇、廣西等12省份同比降幅大于全國(guó)平均水平。其中寧夏已連續(xù)同比14個(gè)月下降。

從全國(guó)層面CPI走勢(shì)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟解讀指出，雖然國(guó)際輸入性因素對(duì)部分行業(yè)價(jià)格產(chǎn)生一定下拉影響，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)穩(wěn)、韌性強(qiáng)，各項(xiàng)宏觀政策協(xié)同發(fā)力，高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，部分領(lǐng)域價(jià)格呈現(xiàn)積極變化。

其中，董莉娟提到，4月CPI同比略有下降，主要受?chē)?guó)際油價(jià)下行影響。食品價(jià)格下降0.2%，降幅比上月收窄1.2個(gè)百分點(diǎn)，影響CPI下降約0.03個(gè)百分點(diǎn)。她表示，扣除食品和能源價(jià)格的核心CPI上漲0.5%，漲幅保持穩(wěn)定。

中金公司研報(bào)認(rèn)為，4月CPI環(huán)比強(qiáng)于季節(jié)性主要受黃金、出行和進(jìn)口牛肉價(jià)格帶動(dòng)，但同比連續(xù)第三個(gè)月為負(fù)，同時(shí)豬周期持續(xù)下行、以舊換新品類(lèi)價(jià)格轉(zhuǎn)跌，衣著與酒類(lèi)等商品、教育與家政等服務(wù)價(jià)格弱于季節(jié)性，表明需求依然不足。雖然中美關(guān)稅談判較大程度上減輕了出口下行風(fēng)險(xiǎn)，但需求不足問(wèn)題仍然比較突出，財(cái)政擴(kuò)張支持內(nèi)需仍然是提振物價(jià)的關(guān)鍵。

對(duì)于下階段物價(jià)走勢(shì)，銀河證券研報(bào)指出，CPI或保持溫和態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)5月份同比增速在0.1%左右。短期內(nèi)重點(diǎn)在于加緊加快既定政策的落實(shí)落地，重點(diǎn)是科技、消費(fèi)和外貿(mào)三個(gè)方向，有利于提振內(nèi)需，將繼續(xù)支撐核心CPI。研報(bào)指出，4月中央政治局會(huì)議延續(xù)對(duì)“提高中低收入群體收入，發(fā)展服務(wù)消費(fèi)”的高度重視，有利于推動(dòng)物價(jià)保持在合理水平。

東方金誠(chéng)表示，總體上看，當(dāng)前國(guó)內(nèi)物價(jià)水平穩(wěn)中偏弱，為擴(kuò)消費(fèi)對(duì)沖外部沖擊提供了充分的政策空間。5月7日央行等部門(mén)推出包括降息降準(zhǔn)在內(nèi)的一攬子金融支持政策，表明今年超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)開(kāi)始在穩(wěn)增長(zhǎng)方向全面發(fā)力。預(yù)計(jì)接下來(lái)包括財(cái)政加力促消費(fèi)在內(nèi)的新增量政策會(huì)很快出臺(tái)，將對(duì)后續(xù)物價(jià)走勢(shì)帶來(lái)重要支撐。

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