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 新一期貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）出爐，兩個(gè)期限LPR連續(xù)4個(gè)月維持不變。9月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布：1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%。

  LPR繼續(xù)“按兵不動(dòng)”符合市場(chǎng)預(yù)期。9月以來，作為政策利率的央行7天期逆回購(gòu)利率保持穩(wěn)定，意味著當(dāng)月LPR報(bào)價(jià)的定價(jià)基礎(chǔ)沒有發(fā)生變化，已在很大程度上預(yù)示9月LPR報(bào)價(jià)會(huì)保持不動(dòng)。LPR是在7天期逆回購(gòu)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)而來。

  此外，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，受“反內(nèi)卷”牽動(dòng)市場(chǎng)預(yù)期等因素影響，近期1年期銀行同業(yè)存單到期收益率（AAA級(jí)）、10年期國(guó)債收益率等主要中長(zhǎng)端市場(chǎng)利率有所上行，在商業(yè)銀行凈息差處于歷史低點(diǎn)的背景下，報(bào)價(jià)行也缺乏主動(dòng)下調(diào)LPR加點(diǎn)的動(dòng)力。

  近期，美聯(lián)儲(chǔ)開啟了2024年12月以來的首次降息，為全球市場(chǎng)提供更寬松的流動(dòng)性環(huán)境。“在這種趨勢(shì)下，中美利差壓力和人民幣匯率壓力將有所減輕，外部約束減弱，為中國(guó)貨幣政策帶來更為寬松的外部環(huán)境，我國(guó)貨幣政策調(diào)整空間將更大。”招聯(lián)首席研究員董希淼表示，LPR變動(dòng)仍然受到多方面因素的影響和制約。

  展望后市，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，今年年內(nèi)央行可能實(shí)施新一輪降息降準(zhǔn)政策。

  王青預(yù)計(jì)，四季度央行可能實(shí)施新一輪降息降準(zhǔn)，并帶動(dòng)兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)跟進(jìn)下調(diào)。這將引導(dǎo)企業(yè)和居民貸款利率更大幅度下行，激發(fā)內(nèi)生性融資需求，是四季度促消費(fèi)擴(kuò)投資、有效對(duì)沖外需放緩的一個(gè)重要發(fā)力點(diǎn)?，F(xiàn)階段物價(jià)水平偏低，貨幣政策在包括降息在內(nèi)的適度寬松方向上有充足空間，無需過早過度擔(dān)憂高通脹問題。

  董希淼同樣認(rèn)為，下一階段，如果政策利率和存款利率繼續(xù)降低，金融機(jī)構(gòu)資金成本持續(xù)下行，則LPR仍有下降的可能。他預(yù)計(jì)，今年四季度LPR或?qū)⑾陆狄淮?，幅度?至10個(gè)基點(diǎn)。但對(duì)下一階段LPR下降的節(jié)奏、幅度，市場(chǎng)不可抱有過高期待，未來一段時(shí)間LPR的變動(dòng)需要兼顧短期與長(zhǎng)期、內(nèi)部與外部等因素，努力在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)息差、穩(wěn)外貿(mào)等多重目標(biāo)中保持動(dòng)態(tài)平衡。

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