5月31日中國人民銀行決定，自2021年6月15日起，上調(diào)金融機(jī)構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行的5%提高到7%。

這一政策變動(dòng)在一定程度上將減少在岸外匯市場的美元供給，并傳達(dá)出央行希望人民幣匯率維持雙向波動(dòng)的意圖。截至2021年4月，金融機(jī)構(gòu)外匯存款余額約為1萬億美元，本次外匯存款準(zhǔn)備金的上調(diào)約收緊在岸外匯市場的美元流動(dòng)性供給200億美元、總量并不算大，過去一周在岸人民幣外匯市場日均成交量就在414億美元左右。

歷史上何時(shí)上調(diào)過?現(xiàn)行外匯存款準(zhǔn)備金制度形成于2004年11月 。2005年1月央行將外匯存款準(zhǔn)備金率統(tǒng)一調(diào)整為3%，為應(yīng)對2005年7月匯改后升值壓力的逐漸釋放，2006年9月(8月14日宣布)和2007年5月(4月25日宣布)外匯存款準(zhǔn)備金分別上調(diào)1個(gè)百分點(diǎn);此后，外匯存款準(zhǔn)備金率一直維持在5%不變。

區(qū)分“外匯存款準(zhǔn)備金”和“外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”。二者都是央行外匯宏觀審慎調(diào)控的工具。“外匯存款準(zhǔn)備金”與“人民幣存款準(zhǔn)備金”相對應(yīng)，是銀行按照存款一定的比例，向央行繳納的存款準(zhǔn)備金。當(dāng)外匯存款準(zhǔn)備金率提升時(shí)，在岸外匯流動(dòng)性就會(huì)收緊，人民幣匯率升值壓力或緩和。“外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金”由央行于2015年10月引入，是對開展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)征收的。提升外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，就是增加對遠(yuǎn)期售匯的約束，人民幣匯率貶值壓力或因此緩和。歷史上看，外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金共調(diào)整了4次：

1)2015年8月31日，《關(guān)于加強(qiáng)遠(yuǎn)期售匯宏觀審慎管理的通知》要求，從2015年10月15日起，開展代客遠(yuǎn)期售匯業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)交存外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率暫定為20%，凍結(jié)期為1年，利率暫定為零(背景是人民幣貶值預(yù)期)。

2)2017年9月11日(9月8日宣布)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)為0(背景是人民幣升值預(yù)期)。

3)2018年8月6日(8月4日宣布)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率上調(diào)為20%(背景是人民幣貶值預(yù)期)。

4)2020年10月12日(10月10日宣布)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金率下調(diào)為0(背景是人民幣升值預(yù)期)。

近期央行還用過哪些宏觀審慎工具?

1)鼓勵(lì)“走出去”，鼓勵(lì)中國企業(yè)增大對外貸款，減少結(jié)匯需求。2021年1月5日，央行和外匯局將境內(nèi)企業(yè)境外放款的宏觀審慎調(diào)節(jié)系數(shù)由0.3上調(diào)至0.5，即，將放款人境外放款余額不得超過其所有者權(quán)益的30%比例限制上調(diào)至50%。

2)調(diào)控“流進(jìn)來”，調(diào)控中國銀行和企業(yè)海外融資。2021年1月7日，央行和外匯局將企業(yè)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)由1.25下調(diào)至1，降低企業(yè)跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限。2020年12月11日央行和外匯局已將金融機(jī)構(gòu)跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。

從歷史上看，歷次緩和升值預(yù)期的政策出臺(tái)后的一周內(nèi)(2006年8月、2007年4月提高外匯存款準(zhǔn)備金，2020年10月下調(diào)外匯風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，2021年1月鼓勵(lì)走出去、調(diào)控流進(jìn)來政策)，人民幣兌美元匯率貶值在0.1-0.4%左右。

關(guān)鍵詞： 外匯 調(diào)控 工具 央行